jueves, 20 de octubre de 2016

Bitcoin la nueva moneda mundial?



  El Bitcoin no es una moneda de curso forzoso como el dólar o el euro, no sirve para pagar impuestos así que el estado no crea demanda por el como la crea para su dinero fiduciario, no está emitido por un banco central que goce de la confianza de los agentes económicos, no es respaldado tampoco por ningún gobierno nacional sino todo lo contrario muchos estados han tratado de regularlo o directamente prohibirlo, no está regulado por ninguna autoridad monetaria, no tiene tampoco ningún valor intrínseco como el oro o la plata y sin embargo tiene valor.

De Bitboy - Bitcoin forums, CC0, https://commons.wikimedia.org/w/index.php?curid=15411063




 
La pregunta relevante es entonces es ¿Por qué tiene valor y como se determina su tipo de cambio frente a otras monedas?. La oferta de Bitcoin es aproximadamente de 14 millones de bitcoins dicha oferta tiene un valor de mercado en dólares de cerca de 4.000 millones sin embargo hay que tomar en cuenta que experimenta importantes fluctuaciones en su tipo de cambio, la oferta se incrementa de manera fija en 25 bitcoins cada 10 minutos como está configurado el sistema por el que se crea la moneda virtual permitirá que se creen hasta 21 millones de bitcoins proceso terminaría alrededor del año 2140.

El Bitcoin como mencione anteriormente no tiene las características que normalmente tiene una moneda ya sea fiduciaria o de patrón metálico su precio se determina por la libre interaccionó entre oferta y demanda en un mercado mundial que se podría describir como cercano al de competencia perfecta. Las grandes fluctuaciones que se han visto en su precio de equilibrio corresponden dado que la oferta es conocida además de ser relativamente estable y se conoce exactamente la forma en que esta incrementa por las variaciones de demanda y de velocidad en circulación.
Los cambios en el precio de equilibrio del Bitcoin ocasionados por cambios de demanda y de velocidad en circulación se explican por los motivos que llevan a los agentes económicos a invertir en el por ejemplo si el motivo de los agentes económicos fuera incorporar al Bitcoin como un activo más en su cartera de inversión este aumento de la demanda provocara su apreciación frente a otros activos monetarios, Si estos agentes económicos quisieran sostenible mente mantener atesorados estos bitcoins como activos monetarios esto equivale a decir que la velocidad de circulación de esta moneda virtual se reduce lo que provoca su apreciación, como podemos ver el precio de equilibrio del Bitcoin fluctuara con las cambiantes preferencias de liquidez de los agentes. Esto no sucede con ningún otro activo financiero e incluso con ningún otra moneda pues en los modelos como el de la teoría cuantitativa del dinero se considera a la velocidad en circulación como algo dado en el corto plazo que solo puede variar en el largo plazo, otro ejemplo que puede explicar la variación de la demanda y por tanto el precio es el componente especulativo de dicha demanda que aumenta la probabilidad de que el precio futuro del Bitcoin varié bruscamente tanto a la alza como a la baja.
Justamente dicha variación en el precio de equilibrio del bitcoin es uno de sus mayores retos pues mientras dicha variación sea volátil e impredecible como hasta ahora se ha observado con grandes fluctuaciones tanto a la alza como a la baja desincentiva su adopción como unidad de cuenta y depósito de valor sobre todo mientras la enorme mayoría de nuestras transacciones se ejecuten en monedas diferentes al Bitcoin por tanto su viabilidad a largo plazo depende de que logre estabilizar su precio de equilibrio entendiendo que carece de valor fundamental por lo que jamás estará costoso o barato con respecto a un valor fundamental porque este no existe pues no es un activo financiero para maximizar su utilidad si no que aspira a convertirse en dinero si no lo logra, el único valor fundamental al que tenderá es cero y por tanto no será más que un costoso experimento fallido.

Orthodox monetary institutions were the best way to promote prosperity. Bitcoin has gained a following partly because it seems to show us how we can do without money issued by the state. Currency could be nationless.
Keeping money stable and trustworthy has traditionally been a function of national governments. By controlling the money supply and targeting interest rates, the authorities try to promote job creation and economic growth, while preventing runaway inflation that would cause the system of market exchange to break down. Calibrating monetary policy to the needs of the economy is an enormous undertaking. Central banks such as the US Federal Reserve employ hundreds of people to analyses economic data, chart the best path for monetary policy and explain their decisions to the public.
Bitcoin is designed to take these jobs away from central bankers and give it to a simple algorithm instead. Since an autonomous computer system cannot react to complex data such as the unemployment rate or the level of output, Bitcoin uses a fixed formula to control the currency supply.” A dangerous mistake lies at Bitcoin’s intellectual core, Mark Thomas Williams, Financial Times.
Otra discusión relevante sobre el bitcoin o cualquier otra moneda privada generada por algoritmos se expresa muy bien por la cita anterior de Thomas Williams, ¿Cuáles serían los efectos macroeconómicos si el bitcoin u otra moneda privada generada por algoritmos fuera lo suficientemente usada y aceptada por los agentes económicos para poner en duda el monopolio de emisión de dinero fiduciario de los bancos centrales?, ¿Podría el dinero estatal competir contra el bitcoin?
Como bien es sabido los dos principales instrumentos de política económica de un gobierno son la política fiscal y la monetaria incluso en un sistema de autonomía del banco central, estas herramientas de política pública reguladas por la legislación de los paises y sus acuerdos internacionales son la base para promover el crecimiento económico sano sostenible y estable , el pleno empleo y la estabilidad de precios.
Para lograr estos objetivos los gobiernos nacionales han creado leyes , acuerdos internacionales , instituciones supranacionales como el fondo monetario internacional o el banco mundial, mejores prácticas internacionales, sistemas de estadísticas económicas cada vez más precisos útiles y transparentes, instituciones gubernamentales así como una burocracia cada vez más capacitada para el análisis de las estadísticas económicas y para la implementación de la política monetaria.
Por lo que surge de manera natural la pregunta planteada por Thomas Williams ¿Un simple algoritmo que incrementa la oferta monetaria de manera fija en 25 bitcoins cada 10 minutos y que se detendrá alrededor del año 2140 cuando se hayan alcanzado la cifra de 21 millones de bitcoins es superior al modelo actual de dinero fiduciario emitido por el banco central?
La respuesta no es sencilla pues este tipo de moneda virtual generada por algoritmos es en mi opinión una innovación disruptiva independientemente de si bitcoin tiene éxito o no es claro que el dinero virtual será cada vez más y más importante conforme pase el tiempo la estructura económica mundial cada vez más tecnificada y sofisticada así lo requerirá por lo que podríamos estar ante las puertas de un cambio tan importante como cuando se abandonó los patrones metálicos por el dinero fiduciario el futuro es ciertamente incierto y es imposible determinar la respuesta a la pregunta planteada en este momento pues es cierto que sería imposible con este sistema el uso de la política monetaria tal como la entendemos actualmente sin embargo el uso de la política monetaria del patrón oro y la del dinero fiduciario actual también es completamente diferente y sin embargo dicho cambio de patrón monetario trajo consigo mejores resultados en el manejo de la oferta monetaria y sus objetivos de promover el crecimiento económico sano sostenible y estable , el pleno empleo y la estabilidad de precios.
No obstante lo anterior no puedo en este momento sino expresar mis dudas sobre la forma de incrementar la oferta monetaria del bitcoin pues me parece que es demasiado restrictiva para ser viable y para promover el crecimiento económico por no mencionar que no toma en cuenta la situación macroeconómica y que está completamente desligada de la economía real además es cuestionable también la confianza en los creadores de la moneda dado que no sabemos quiénes son solo tenemos un nombre “Satoshi Nakamoto” no conocemos su origen ni si es una persona real además no ha tenido ninguna actividad desde hace años e incluso si pudiéramos confiar en sus creadores y sus sistema computación que teóricamente hace del bitcoin una moneda confiable y segura y por tanto no fuera el bitcoin los nuevos tulipanes holandeses surge la pregunta de si un agente privado tiene la legitimidad o el derecho de emitir dinero en lugar del estado cuyo gobierno es representante de sus ciudadanos y es elegido democrática mente conforme a derecho además de que no busca beneficios privados como un agente económico sino que busca el uso óptimo de los recursos en una economía .
Bitcoin hoy no es ni remotamente dinero sino más bien es un activo de alto riesgo para especular o incluso una forma de blanquear capitales o de ser medio de intercambio por su anonimidad para actividades ilegales en la Deep web como tráfico de drogas ,armas , pornografía infantil, información de tarjetas de crédito robadas ,estafas, etc. Lo cual no significa que no pueda acabar siendo dinero en el futuro probablemente el resultado se ha intermedio y bitcoin no termine ni fracasando ni reemplazando a las divisas como nueva moneda mundial no obstante este “experimento monetario” es sumamente interesante y podría tener profundas implicaciones a futuro para la economía mundial o no es realmente difícil saberlo.

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